http://hdl.handle.net/2268.2/183 Thu, 05 Mar 2026 22:47:13 GMT 2026-03-05T22:47:13Z http://hdl.handle.net/2268.2/25219 Title: Research-Thesis: The Impact Of ESG Criteria Integration On Institutional Investments Decision: A Comparative Analysis Between Banks And Insurance Companies Abstract: This thesis investigates the incorporation of environmental, social, and governance (ESG) criteria into the investment strategies of banks and insurance firms, emphasizing the identification of similarities and variations across various institutional contexts. The study uses Stakeholder Theory and Agency Theory as its principal analytical frameworks to examine ESG integration methods within the financial industry, utilizing comprehensive semi-structured interviews with experts from banks and insurance businesses. The results show that ESG factors are becoming more important in the investing processes of both banks and insurance companies. However, the reasons, goals, and ways of putting them into action are very different for each industry. From the point of view of stakeholders, banks are mostly affected by what investors expect and what the market does, which puts a lot of focus on short-term financial performance and risk-adjusted returns. As a result, ESG integration in banks is mostly seen as a way to reduce credit risk and lower portfolio risk. The need to achieve competitive financial results might make it harder to integrate ESG, especially in portfolios with a lot of different types of assets that are not as easy to evaluate for ESG, such cash and short-term instruments. Tue, 13 Jan 2026 23:00:00 GMT http://hdl.handle.net/2268.2/25219 2026-01-13T23:00:00Z http://hdl.handle.net/2268.2/25217 Title: Research-Thesis: Comment les plateformes européennes de crowdlending pour PME contribuent-elles à la conception de produits financiers innovants, en termes de flexibilité, d'accessibilité et d'engagement utilisateur? Abstract: Ce mémoire étudie le crowdlending pour PME en Europe et la façon dont les plateformes conçoivent, en ligne, des produits de prêt présentés comme innovants. L’analyse mobilise trois dimensions qui structurent l’offre et la décision, la flexibilité, l’accessibilité et l’engagement utilisateur. Une démarche qualitative est menée sur trois plateformes, Look&Fin, PretUp et Collin Crowdfund, dans le cadre du règlement (UE) 2020/1503. Le matériau empirique est constitué documents publics, pages produit, fiches projets et documents de risque et d’information investisseur. Les données sont codées thématiquement avec une grille de quatorze sous-thèmes, afin d’identifier des régularités et de mettre en perspective des variations entre plateformes. Les résultats montrent d’abord que l’innovation observée relève surtout d’une innovation de conception. La flexibilité ne se limite pas aux paramètres du prêt, elle passe surtout par l’organisation du risque et des protections, classes ou scores, garanties et règles d’encadrement. L’accessibilité repose sur un parcours en ligne simplifié et une information standardisée, tout en restant encadrée par des conditions d’accès, des tests investisseur et une transparence renforcée sur les coûts et les risques. L’engagement se traduit par de la pédagogie, des signaux de confiance et un suivi des projets, qui maintiennent l’utilisateur dans le parcours avant et pendant la vie du prêt. Un point transversal ressort, faciliter l’action sans affaiblir la compréhension du risque, avec une tension entre clarté immédiate et surcharge d’information. Le travail propose une lecture intégrée où flexibilité, accessibilité et engagement se renforcent dans le design du produit. Il suggère aussi de piloter l’architecture d’information comme un choix de produit, en donnant le bon niveau de détail au bon moment. Les limites tiennent à la nature documentaire du corpus et au nombre restreint de cas, ce qui ne permet pas d’évaluer l’effet réel de ces dispositifs sur les comportements. Tue, 13 Jan 2026 23:00:00 GMT http://hdl.handle.net/2268.2/25217 2026-01-13T23:00:00Z http://hdl.handle.net/2268.2/25216 Title: Research-Thesis: Comment les compagnies d'assurances et de fonds de pension en Belgique adaptent-ils leurs stratégies de risque et de rendement dans un environnement de taux volatils? Abstract: Ce mémoire analyse la manière dont les compagnies d’assurance et les fonds de pension belges adaptent leurs stratégies de gestion du risque et du rendement dans un contexte de forte volatilité des taux d’intérêt. Après une longue période de taux bas, la remontée rapide des taux depuis 2022 a profondément modifié les équilibres financiers du second pilier de pension. À travers une analyse théorique, réglementaire et empirique fondée sur des entretiens avec des professionnels du secteur, ce travail met en évidence le rôle central de la gestion actif-passif et des contraintes réglementaires dans l’adaptation des stratégies d’investissement et de couverture du risque de taux. Tue, 13 Jan 2026 23:00:00 GMT http://hdl.handle.net/2268.2/25216 2026-01-13T23:00:00Z http://hdl.handle.net/2268.2/25215 Title: Research-Thesis: Le rôle des critères extra-financiers dans la valorisation et la réussite des transmissions de PME: Une étude qualitative auprès de professionnels M&A et de repreneurs Abstract: La transmission des petites et moyennes entreprises (PME) représente un enjeu économique majeur en Wallonie, dans un contexte marqué par le vieillissement des dirigeants et la nécessité d’assurer la pérennité du tissu entrepreneurial local. Ces opérations de transmission ne se limitent pas à des considérations purement financières, mais impliquent également des dimensions humaines, organisationnelles et relationnelles qui influencent la valorisation de l’entreprise et la réussite post-transmission. Traditionnellement, la valorisation des PME repose sur des méthodes financières classiques. Toutefois, la littérature académique récente met en évidence les limites de ces approches lorsqu’elles sont appliquées de manière isolée. Des critères extra-financiers tels que la gouvernance, la dépendance managériale, le capital humain, les relations avec les clients et les fournisseurs, la réputation et la culture d’entreprise jouent un rôle important dans l’évaluation des risques, la crédibilité des projections financières et la capacité de l’entreprise à assurer sa continuité après la transmission. L’objectif de cette thèse est d’analyser le rôle des critères extra-financiers dans les transmissions de PME, en se concentrant sur leur influence sur la valorisation et sur la réussite des opérations de transmission. L’étude porte sur des PME situées en Wallonie et adopte une approche qualitative fondée sur des entretiens semi-directifs menés auprès de dix participants, incluant des repreneurs d’entreprises et des professionnels du M&A. Les résultats montrent que les critères extra-financiers ont un impact significatif mais principalement indirect. Plutôt que de conduire à un ajustement mécanique du prix, ces facteurs influencent surtout la perception du risque, la faisabilité de la transaction et la structuration des opérations, notamment à travers des mécanismes tels que les earn-outs, les clauses conditionnelles ou l’accompagnement transitoire du cédant. La qualité de la gouvernance, le capital humain et la stabilité des relations d’affaires apparaissent comme des facteurs clés, tandis que la réputation et la culture d’entreprise affectent principalement la réussite post-transmission. Cette thèse montre qu’une valorisation pertinente des PME dans un contexte de transmission nécessite une approche holistique intégrant les critères extra-financiers dans l’analyse des risques et la structuration des transactions. Toutefois, l’impact de ces critères varie en fonction du contexte et des caractéristiques spécifiques de chaque entreprise, ce qui limite la généralisation des résultats. De futures recherches pourraient approfondir ces questions à travers des approches quantitatives ou longitudinales.; The transmission of small and medium-sized enterprises (SMEs) represents a major economic challenge in Wallonia, in a context marked by the ageing of business owners and the need to ensure the long-term sustainability of the local entrepreneurial fabric. These transfer operations are not limited to purely financial considerations, but also involve human, organisational and relational dimensions influencing company valuation and post-transfer success. Traditionally, SME valuation relies on classical financial methods. However, recent academic literature highlights the limitations of these approaches when applied in isolation. Extra-financial criteria such as governance, managerial dependence, human capital, customer and supplier relationships, reputation and corporate culture play an important role in risk assessment, the credibility of financial projections and the company’s ability to ensure continuity after the transfer. The objective of this thesis is to analyse the role of extra-financial criteria in SME transfers, focusing on their influence on valuation and on the success of transfer operations. The study examines SMEs located in Wallonia and adopts a qualitative approach based on semi-structured interviews with ten participants, including business acquirers and M&A professionals. The findings show that extra-financial criteria have a significant but mostly indirect impact. Rather than leading to a mechanical price adjustment, these factors primarily influence risk perception, transaction feasibility and deal structuring, notably through mechanisms such as earn-outs, conditional clauses or transitional seller support. Governance quality, human capital and the stability of business relationships emerge as key factors, while reputation and corporate culture mainly affect post-transfer success. This thesis shows that relevant SME valuation in a transfer context requires a holistic approach integrating extra-financial criteria into risk analysis and transaction structuring. However, the impact of these criteria varies depending on the context and the specific characteristics of each company, which limits generalisation. Future research could explore these issues through quantitative or longitudinal approaches. Tue, 13 Jan 2026 23:00:00 GMT http://hdl.handle.net/2268.2/25215 2026-01-13T23:00:00Z