Dans quelle mesure le shadow banking est-il un substitut du système bancaire traditionnel ?

Abstract

La crise financière de 2008 a mis en lumière la relation entre le shadow banking system et le système bancaire traditionnel. Le secteur bancaire a permis au shadow banking de se développer et de s’accroitre jusqu’à créer une bulle dans le marché immobilier américain qui finit par éclater et contaminer le système financier mondial. Cette crise a eu d’importantes conséquences sur le fonctionnement et l’évolution du système bancaire. Le but de ce mémoire est de déterminer si la relation entre le système bancaire traditionnel et le shadow banking system est différente depuis la crise. En d’autres termes, le but est de déterminer s’ils sont compléments ou substituts l’un de l’autre. Afin de répondre à cette question, une étude empirique est réalisée avec comme échantillon les dix-neuf pays de la zone euro entre 2010 et 2019. Des données de panel ont été utilisées comme modèles pour analyser cette relation à travers le temps. Les résultats obtenus montrent qu’il existe une relation négative et significative entre le shadow banking et les banques traditionnelles. Ils seraient donc substituts. Ces résultats peuvent être expliquées par des réglementations bancaires accrues et des taux d’intérêts très bas voire négatifs. Les résultats montrent aussi que cette relation est d’avantage négative pour les pays fondateurs de la zone euro en raison de leur plus grande implication dans le financement de l’ombre que les pays non fondateurs.