La vente à découvert ou "short selling" en tant que stratégie d'investissement socialement responsable: quels enjeux éthiques et possibilités d'amélioration?

Abstract

L'investissement socialement responsable (ISR) croit d'année en année et offre aux investisseurs différentes stratégies et pratiques dites responsables ou durables. Néanmoins, ces stratégies actuelles ne répondent pas encore aux attentes de tous types d‟investisseurs. En effet, les critères d‟un investissement responsable varient d‟un investisseur à l‟autre et de nombreux praticiens s‟interrogent encore sur l‟efficacité et les performances de l‟investissement socialement responsable. Dans ce mémoire, nous étudions les concepts d‟éthique et d‟investissement socialement responsable afin de mieux comprendre les limites des stratégies ISR actuelles ainsi que les besoins des investisseurs responsables. Ensuite, nous analysons la pratique de la vente à découvert afin de déterminer si cette dernière peut répondre ou non aux limites découvertes au préalable. En effet, le « short selling » est une activité financière très controversée sur les marchés boursiers depuis de nombreuses années. Toutefois, celle-ci possède également des caractéristiques ayant amené certains investisseurs à penser qu‟elle pourrait être utilisée dans un cadre responsable. Au travers d'interviews réalisées auprès de différents experts des marchés financiers et de la finance durable, l‟objectif de ce mémoire est donc d'opposer les opinions de ces experts et de scientifiques afin de dresser un bilan quant à la perception et les enjeux éthiques de la vente à découvert. Cela permet ensuite de déterminer si cette pratique peut oui ou non intégrer l'investissement socialement responsable. L'accent est également mis sur certaines pistes d'améliorations afin de faciliter l'intégration de la vente à découvert en tant que stratégie ISR.