Impact des résultats du rapport de due diligence d'acquisition sur l'offre finale d'achat de la PME acquéreuse

Abstract

Vu le contexte économique difficile que nous vivons actuellement en Belgique avec un taux élevé de chômage (8,6% en Belgique contre 4,5% en Allemagne), le besoin de maintenir un certain niveau d'activité économique et le fait que 300 000 entreprises pourraient être transmises dans les 10 ans à venir (700 000 emplois en jeu), il est essentiel que ces transmissions d'entreprises soient réalisées par des experts pour les préparer au mieux. Faire appel à ces métiers compétents permettra, premièrement, de répondre aux nombreuses questions posées tant par le cédant que par le cessionnaire et, deuxièmement, de maximiser les chances de succès de la transmission.

Pendant le processus d'achat d'une entreprise, il existe une étape capitale : la due diligence. Celle-ci a pour but d'offrir, au cessionnaire, une analyse approfondie de la cible qui lui permettra de prendre la meilleure décision concernant l'achat ou non de la cible en vue. L'acquéreur se doit de connaitre et de comprendre la société cible dans les moindres détails. Il se doit également d'être au courant du risque d'acquisition qu'il pourrait subsister lors de l'achat ou dans le futur. Cette étape du processus est régie par un rapport qui inclut toutes les analyses réalisées sur la cible. Par conséquent, il était opportun de connaitre la plus-value réelle de ce rapport en répondant à la question suivante: « quel est l'impact des résultats du rapport de due diligence d'acquisition sur la négociation et sur l'offre finale d'achat ? » Afin de répondre à cette question, l'avis et l'opinion de nombreux experts du domaine du M&A (Mergers and Acquisitions) ont été mis à contribution en répondant à une étude qualitative sur la question. Il est important de souligner que ces experts proviennent à la fois de sociétés du « big four », que de plus petites structures indépendantes.

Dans le but de résumer cette mission en quelques mots, on notera qu'il s’agit d’une mission sur mesure qui, d’une part, doit tenir compte des objectifs du cessionnaire, et d’autre part, dont l’importance, l’ampleur et l’usage dépendent d’une multitude d’éléments et à laquelle, il est difficile de mettre en avant une tendance ainsi qu’une règle générale sur l’impact des résultats de ce rapport sur l’offre finale d’achat.