Obligations vertes versus obligations conventionnelles : alternative ou complémentarité ?

Abstract

Cette étude analyse l'existence d'une prime de rendement de l’obligation verte en montrant que les investisseurs sont prêts à céder une partie de leur richesse pour détenir des obligations vertes plutôt que des obligations conventionnelles. Une méthode d'appariement est utilisée pour estimer l'écart de rendement entre une obligation verte et une obligation conventionnelle synthétique par ailleurs similaire, suivie de deux régressions. La première régression permet d’estimer la prime moyenne d’obligations vertes européennes entre 2020 et 2022. Et la seconde régression permet d’estimer la contribution de certaines variables à expliquer la prime de l’obligation verte. Les résultats montrent qu’il existe une prime verte estimée à -1.106 points de base par rapport à une obligation conventionnelle.