Comment l'investisseur à impact peut-il se protéger du risque de mission drift dans l'entreprise sociale ?

Abstract

L’importance croissante des entreprises sociales en Europe et en Belgique nous pousse à nous intéresser à leur rôle hybride. Bien qu'il n'existe pas de définition légale stricte pour ces entreprises en Belgique, nous les reconnaissons par la combinaison d’objectifs financiers et sociaux. Les entreprises sociales se caractérisent par leur mission sociale, leur gouvernance inclusive et la diversité de leurs ressources. Notre travail met l'accent sur les défis financiers auxquels ces entreprises font face, plus particulièrement sur le risque de "mission drift". La notion de dérive de mission décrit le cas où une entreprise s’éloigne de son objectif social en poursuivant des gains financiers. Notre travail propose une approche transversale de la question. Nous explorons la façon dont les investisseurs à impact peuvent minimiser ce risque, en utilisant des outils spécifiques à chacune des étapes du cycle d'investissement. Les méthodes utilisées par les investisseurs à impact sont envisagées et leur efficacité est étudiée. Nous citons par exemple les processus de sélection, les pactes d'actionnaires et conventions de prêt ou les options de sortie. Enfin, nous discutons de la difficulté à mesurer l'impact social et des stratégies pour assurer le suivi de la mission sociale tout au long du processus d'investissement.