L'impact des crypto-monnaies sur l'inflation : Une analyse théorique

Abstract

Ce mémoire de recherche s’intéresse à l’émergence des crypto-monnaies, en particulier du Bitcoin, comme instruments financiers potentiellement capables de jouer un rôle de valeur refuge face à l’inflation. Dans un contexte de crises économiques répétées, d’incertitudes monétaires accrues et de politiques de création monétaire expansive (notamment post-COVID), l’étude explore si les crypto-actifs peuvent offrir une protection contre la dévaluation des monnaies fiduciaires.

Le travail est structuré en cinq chapitres :

Compréhension des crypto-monnaies : Ce chapitre introduit les bases techniques et économiques des crypto-actifs, leur fonctionnement via la blockchain, le minage, les contrats intelligents, et distingue Bitcoin, stablecoins et altcoins.

L’inflation et les actifs refuges traditionnels : Il analyse les mécanismes de l’inflation (IPC, IPP, rôle des banques centrales), puis présente l’or, les obligations d’État et les monnaies fortes comme références historiques de valeurs refuges, en étudiant leurs critères fondamentaux : stabilité, prévisibilité, préservation du pouvoir d’achat.

Le potentiel refuge des crypto-monnaies : Il met en avant les arguments en faveur des crypto-actifs comme couverture contre l’inflation (offre limitée, indépendance des banques centrales, accessibilité) tout en discutant leurs limites : forte volatilité, adoption encore incomplète, régulations incertaines.

Étude de la période COVID-19 et cas extrêmes : Ce chapitre examine la performance des cryptos pendant la pandémie et analyse deux études de cas emblématiques : le Venezuela, frappé par l’hyperinflation, et le Salvador, ayant adopté le Bitcoin comme monnaie légale. Ces exemples illustrent l’usage croissant des cryptos en réponse à l’instabilité monétaire.

Implications futures et limites : La dernière partie aborde les enjeux de l’intégration des cryptos dans les portefeuilles d’investissement, les obstacles techniques (scalabilité, sécurité), les risques systémiques (gouvernance, concentration du minage) et l’impact des régulations futures.

Le mémoire conclut que si les crypto-monnaies présentent certains attributs comparables à ceux des valeurs refuges traditionnelles, elles n’en remplissent pas encore tous les critères de manière fiable. Leur avenir dépendra en grande partie de leur stabilisation, de leur régulation et de leur intégration progressive dans le système financier global.