Impact de la hausse des taux d'intérêts sur le BE d'un assureur vie.

Abstract

Les taux d'intérêt revêtent une importance capitale en matière économique, notamment dans le secteur de l'assurance et tout particulièrement dans le domaine de l'assurance vie. Les variations de ces taux ont un impact direct sur l'évaluation des passifs figurant au bilan, et notamment sur la détermination du Best Estimate (BE), qui découle de l'actualisation des flux financiers à venir. La somme du BE et de la marge de risque constitue les engagements techniques selon les préceptes de Solvabilité II. Ainsi, des fluctuations notables sur la courbe des taux peuvent entraîner des variations, tant à la hausse qu'à la baisse, du BE au sein d'une compagnie d'assurance vie. Au cours des trois dernières décennies, les principales économies européennes ont été confrontées à une chute continue des taux d'intérêt. Ces taux ont atteint des niveaux historiquement bas, et dans certains cas, ils sont même devenus négatifs. Cette situation atypique a été renforcée par la reprise économique en cours et un environnement économique de plus en plus instable, marqué par une inflation qui dépasse les 2%. Face à ces éléments, la Banque centrale européenne (BCE) a réagi en augmentant de manière significative les taux d'intérêt. L'objectif de ce mémoire consiste à évaluer l'impact d'une hausse des taux d'intérêt sur le BE d'une compagnie d’assurance vie, en se basant sur un portefeuille de produits à capital différé avec remboursement de la prime (CDAR) de contrat prime annuelle nivelée (PAN). Pour parvenir à cela, la première étape a impliqué la constitution d'un portefeuille en utilisant les fonctions d'Excel. Ensuite, il a été essentiel de déterminer les divers flux à actualiser ainsi que la courbe forward en se basant la courbe des taux fournie par l'EIOPA, afin de calculer le BE de référence. De plus, nous avons ajusté (choqué) la courbe des taux forward pour obtenir le BE choqué, puis avons procédé à une comparaison entre le BE référence et le BE choqué. Cette démarche visait à quantifier l'impact de manière précise. Les analyses menées sur le portefeuille ont révélé une sensibilité de 0,48% du BE lorsque des chocs (caractérisés par un minimum de 25,6 %, une moyenne de 40 % et un maximum de 70 %) sont appliqués à la courbe des taux sans risque.