Impacts et limites du Bitcoin dans la constitution d'un portefeuille d'actions individuelles

Abstract

Dans cette étude, nous revenons donc sur la création du Bitcoin, et sur son rôle encore trouble dans l’univers économique moderne, entre monnaie d’échange et actif spéculatif. Ensuite, nous exposons, dans la théorie de gestion de portefeuille moderne, les outils qui nous permettent de comprendre et d’étudier des portefeuilles d’actifs financiers. Sur la base de ces outils, nous avons généré un portefeuille d’actions représentatif de la diversité sectorielle du S&P500, et y avons adjoint du Bitcoin. Les résultats montrent que l’ajout de Bitcoin permet d’une part une plus grande diversification du portefeuille, et d’autre part une augmentation notable de sa rentabilité. Pour vérifier nos résultats, nous avons procédé à la même simulation en prenant trois horizons temporels différents, intégrant différentes phases de marché, qui confirment nos premières conclusions. Afin d’optimaliser ces résultats, nous avons analysé l’évolution de la corrélation entre le Bitcoin et les différentes actions sélectionnées. Nous avons ensuite calculé et comparé le ratio de Sharpe pour chacun des portefeuilles, et avons constaté que les deux portefeuilles offrent des augmentations de rendement similaires par unité de risque prise. Nous avons complété cette analyse du risque en calculant la VaR95 et la VaR99 des portefeuilles. Nous avons également testé la normalité de nos données, ce qui nous a indiqué que les outils traditionnels de la gestion de portefeuille étaient davantage efficients pour étudier le Bitcoin que pour étudier les actions du S&P500 reprises ici. Finalement, nous avons complété cette étude par une critique rappelant certaines limites de la simulation, et proposé aux lecteurs intéressés des recherches complémentaires permettant une approche plus approfondie du sujet.