Mise en place d'une entreprise permettant le financement participatif de projets agricoles - Etude de la cohérence entre la législation et les attentes des bénéficiaires et des investisseurs

Abstract

Ce travail étudie la pertinence du financement participatif pour les projets agricoles en Belgique en examinant son adéquation avec les besoins des exploitations, les attentes des investisseurs et les exigences du cadre législatif européen. La revue de littérature montre que les exploitations agricoles sont confrontées à des besoins financiers structurellement élevés, aussi bien au moment de l’installation que pendant les phases de modernisation et de diversification. Les études disponibles (Jeannaux et al., 2025 ; fi-compass ; European Commission, 2020 ; European Investment Bank, 2023) indiquent que les coûts de reprise, les investissements post-installation, les besoins de trésorerie et les immobilisations représentent des charges importantes. Leur financement reste souvent difficile en raison du rationnement du crédit, du manque de garanties et de l’aversion au risque des banques. Parallèlement, les évolutions du secteur agricole, notamment le développement des activités de transformation, de stockage et de commercialisation directe, augmentent encore ces besoins financiers. Les travaux d’Ambler et al. (2023) montrent que les acteurs du midstream présentent des besoins importants et variés, auxquels les systèmes financiers traditionnels ne répondent que de manière insuffisante. Ces limites structurelles contribuent au sous-financement durable du secteur agricole. Le financement participatif peut dès lors représenter une solution alternative. La littérature consacrée au crowdfunding met en avant plusieurs facteurs susceptibles de favoriser son adoption, comme la proximité territoriale, la mobilisation des communautés, les motivations liées à la durabilité, la visibilité des projets et le rôle des technologies numériques. Les études portant sur le crowdfunding agricole relèvent toutefois plusieurs obstacles importants, parmi lesquels la méconnaissance de l’outil, la charge de travail nécessaire, la crainte de l’exposition publique et le décalage entre les cycles agricoles et les attentes des investisseurs. Ce travail analyse également le cadre législatif applicable, notamment le règlement européen 2020/1503, qui impose des obligations strictes concernant la transparence, la gouvernance et la protection des investisseurs. Ces exigences peuvent représenter une contrainte pour les exploitations agricoles, dont les structures juridiques et les pratiques se distinguent de celles des entreprises habituellement présentes sur les plateformes de crowdfunding. L’étude empirique, fondée sur des entretiens semi-dirigés, cherche à comprendre la manière dont les agriculteurs et les investisseurs perçoivent le financement participatif, les attentes qu’ils expriment et les conditions nécessaires à la viabilité d’une plateforme consacrée à l’agriculture. Les résultats montrent que le crowdfunding ne constitue pas une solution adaptée à toutes les situations. Il peut néanmoins jouer un rôle complémentaire dans certains projets, à condition de tenir compte des particularités du secteur et des contraintes réglementaires. Ce travail contribue ainsi à mieux comprendre les conditions nécessaires au développement d’un modèle de financement participatif agricole cohérent, crédible et adapté au contexte belge. Il fait ressortir les limites de la littérature existante et ouvre de nouvelles pistes de recherche concernant l’évaluation empirique des campagnes agricoles, le comportement des investisseurs et la conception de dispositifs financiers innovants destinés au secteur agricole.